Livret A / LDD : Quel bilan sur 2016 ?

Le 11.01.2017 par Frédéric M.
Catégorie : Livret A et LDD

L’année 2016 venant de s’achever, il est venu le moment de dresser le bilan annuel de l’un des placements les plus plébiscités des Français le Livret A.

Une collecte nette à nouveau positive

Premier constat : le Livret A a retrouvé grâce aux yeux des Français. Après 3 ans de décollecte (i.e. retraits supérieurs aux versements), le Livret A devrait voir sa collecte nette passer en territoire positif. Alors que les chiffres sur décembre ne sont pas encore connus, la collecte nette accumulée sur l’ensemble de l’année 2016 est attendue entre +0.5 et +1.5 Milliards d’euros. Au 30 novembre 2016, la collecte nette cumulée depuis le 1er janvier sur le Livret A se hissait à +1.12 Milliards d’euros.

Le Livret de développement durable (LDD) semble, quant à lui, bouder par les Français. Le montant de la décollecte nette enregistrée sur le LDD se dresse ainsi à 1.29 Milliards d’euros sur les 11 premiers mois de l’année.

Combien a rapporté le Livret A en 2016 ?

Le Livret A (ainsi que le LDD) affiche un rendement actuel de 0,75% net d’impôts. Il est bon de rappeler qu’il s’agit des 2 seuls livrets défiscalisés (i.e. pas d’imposition sur les intérêts). Cependant, afin de connaitre le rendement réel de ces 2 livrets, il est nécessaire de prendre en compte l’inflation. En effet, en cas d’augmentation des prix, le pouvoir d’achat du capital baisse. Il est nécessaire qu’une partie des intérêts renforce le capital afin de maintenir un pouvoir d’achat équivalent.

L’inflation moyenne sur l’année écoulée est estimée à +0.2%. Ainsi, le gain réel des livrets défiscalisé serait donc de 0.55% sur 2016. Ce calcul du gain réel reste théorique. En effet, il correspond à ce qu’aurait gagné un individu ayant placé son capital pendant un an et ayant procédé au retrait de ses fonds tout au long de l’année 2016. Afin de connaitre la performance réelle de son livret, il convient plutôt de prendre en considération l’évolution de l’inflation entre le moment du dépôt et celui du retrait. Prenons ainsi l’exemple d’un particulier ayant investi sur son livret A en tout début d’année 2016 et ayant procédé au retrait de l’intégralité de ses fonds fin décembre 2016. Selon l’INSEE, l’inflation constatée entre décembre 2016 et décembre 2015 est de 0.6%. Cet individu n’aurait donc bénéficié d’un gain réel de seulement 0.15% en 2016.

A quoi s’attendre en 2017?

Le premier changement notable sur 2017 concerne le LDD. L’ex-Codevi se dénommera désormais LDDS comme livret de développement durable et solidaire. Si les principales caractéristiques du LDD resteront inchangées, les fonds récoltés par les établissements pourront désormais servir au financement de l’économie sociale et solidaire (ESS). Les établissements demanderont notamment aux épargnants s’ils souhaitent faire ou non un don à des structures de l’ESS (avec les avantages fiscaux inhérents aux dons).

Le deuxième changement important réside dans la modification du mode de calcul du taux des livrets règlementés. Ce dernier se basait jusqu'ici sur la moyenne entre le niveau d’inflation et les taux interbancaires (Eonia et Euribor) ou sur l’inflation majorée de 0.25pts. L’option la plus avantageuse était alors retenue.
La nouvelle formule ne propose cette majoration de 0.25 pts que si l’inflation n’excède pas les taux d’intérêts de plus 0.25 pts. En outre, la nouvelle formule ne prend plus en compte l’Euribor mais seulement l’inflation et le taux Eonia. Ces derniers seront lissés sur 6 mois. En utilisant cette nouvelle formule, le taux théorique des livrets règlementés serait de 0.25%. Si le gouvernement a décidé de déroger à la formule théorique de calcul du taux en maintenant ce dernier à 0.75% au cours du premier semestre 2017, une nouvelle baisse du taux n’est pas à exclure à partir du 1er aout prochain.


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